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　　近五年來，國內基礎油市場供需數據發(fā)生演變。2022年國內基礎油市場呈現與往年不同的走勢，年內價格一路上行，脫離傳統(tǒng)的淡旺季走勢。同時基礎油的定價話語權發(fā)生變化，隨著供需博弈，2022年，市場成交價格偏重于上游定價為主。

　　潤滑油基礎油，Lubricant base，是潤滑油的主要組成成分，約占潤滑油的85%-90%，因而，基礎油的性質直接決定了潤滑油品質的好壞。目前，市場上用做潤滑油的基礎油主要來源于礦物油和合成油。

　　按原油性質及加工工藝分類，基礎油可分為石蠟基基礎油、中間基基礎油、環(huán)烷基基礎油、非標油。按生產工藝分，將基礎油分為一類油、二類油、三類油。近年來，基礎油市場快速發(fā)展，在終端需求、環(huán)保、政策等綜合因素影響下，基礎油產業(yè)升級也持續(xù)進行，目前國內二類及三類基礎油已成為市場成交的主流。

　　基礎油的物化性質，一般關注外觀、密度、粘度、粘度指數、閃點、凝點、傾點等，基礎油的牌號則根據運動粘度劃分?；A油的運輸方式有三種，鐵路運輸、公路運輸、海運。儲存方式多為罐儲，目前國內基礎油的儲存方式多為罐儲，油罐主要集中在各地煉廠及潤滑油調和廠；進口產品主要集中在三大港口：南通、太倉、東莞。

　　基礎油的源頭原料主要為原油，上游直接原料為減線油或加氫尾油，經過老三套或加氫生產工藝生產制得基礎油，再加添加劑調和成潤滑油，基礎油的主要下游行業(yè)為潤滑油，包含工業(yè)潤滑油和車用潤滑油兩大類。其他下游行業(yè)還包括紡織、潤滑脂、調柴、橡膠加工等不同的行業(yè)。

　　圖1 基礎油下游行業(yè)統(tǒng)計

數據來源：卓創(chuàng)資訊

　　基礎油的主要生產廠家有中石化、中石油、中海油、各地方煉廠，目前市場體量來看，中字頭企業(yè)產能625萬噸/年，占全部產能的39.63%?；A油的主要原料為減線油或加氫裂化尾油，市場上90%的生產企業(yè)可以實現原料自給自足，只有10%的民營煉廠原料需要外采?；A油裝置生產成本公式：減線油/加氫尾油（99.2%）+氫氣（0.8%）=基礎油（87%）+其他。

　　國內基礎油產能地域集中度較高，主要集中在遼寧、山東、廣州、江浙滬地區(qū)，以上地區(qū)的總產能為952萬噸/年，占到全部基礎油產能的60.37%。基礎油屬于行業(yè)的萬能油，與經濟發(fā)展速度密切相關。據測算，GDP增速及汽車保有量增速與基礎油需求量增速呈現正相關，由于行業(yè)特殊性，基礎油一定程度上受供給側改革及國家政策影響。

　　近五年來，基礎油裝置產能發(fā)展迅速，從當前的生產企業(yè)來看，全國有38家生產企業(yè)，產能共計1612萬噸/年，2022年與2018年相比國內基礎油產能共增加431萬噸，近五年年平均增長率8.18%，平均增長速度放緩。產能增加的直接結果，就是基礎油的產量增速加快，2018年，國產基礎油產量為285.64萬噸；2022年，預計基礎油全年產量為648.62萬噸，五年平均增長率達到21.41%。

　　從近五年基礎油總需求數據來看，國內基礎油需求量整體呈現逐年增長態(tài)勢，2022年受下游行業(yè)調整影響，整體需求出現小幅下跌。2018-2020年年均增長空間在14.1%，主要受下游潤滑油相關行業(yè)需求影響。2021年開始，國際原油大幅上漲，汽柴油市場成交火爆，大部分低粘度資源原料流向柴油產線，受其影響，當年基礎油的需求量呈現了31.29%的漲幅，明顯高于往年需求水平。2022年，基礎油需求格局略有轉變， 9月份之后低粘度基礎油價格與柴油產品套利空間縮小，流向柴油市場的原料縮減；同時由于原料成本高位，潤滑油行業(yè)訂單縮減，產量有所下滑，因此2022年基礎油需求量下降，年內基礎油總需求約861.9萬噸，同比下跌9.6%。

　　從價格方面來看，2018-2020年，國內基礎油市場在國內產能快速擴張的格局下，銷售壓力加大，整體市場陷入低價競爭格局，價格震蕩下行，2020年在需求及原油的雙重利空下基礎油價格到達低點。2021年開始，基礎油價格受原油走高及品質提升后的需求增長帶動，價格震蕩上行，2022年受原油繼續(xù)走高帶來的成本支撐以及多數裝置檢修帶來的供應收緊下，價格整體表現易漲難跌，年內價格位于五年新高。

　　圖2 近5年國內基礎油150N市場價格波動圖

數據來源：卓創(chuàng)資訊

　　從行業(yè)生命發(fā)展周期來看，目前基礎油行業(yè)發(fā)展處于成長期到成熟期的過渡，基礎油產品從單一向優(yōu)質、低價、多樣發(fā)展，并逐漸開始擴大經營、主導市場，同時，國產資源品質提升，逐步取代進口資源。為了爭奪市場份額，廠商間的競爭激烈。目前各商家定價機制不同，煉廠擁有定價話語權，但目前市場整體供大于求，產能利用率不高，隨著供需博弈，需求方在定價過程中的話語權加重，市場成交價格雙方商討為主，但2022年下半年，受需求減少影響，市場成交價格話語權逐步轉向生產商。