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　　截至2月19日，國(guó)內(nèi)基礎(chǔ)油開工負(fù)荷41.71%，節(jié)前（2月9日）基礎(chǔ)油裝置開工負(fù)荷約40.67%，節(jié)后環(huán)比漲1.05個(gè)百分點(diǎn)。國(guó)內(nèi)部分基礎(chǔ)油生產(chǎn)廠家增產(chǎn)，基礎(chǔ)油開工負(fù)荷窄幅上調(diào)，煉廠階段性庫(kù)存增加，利空基礎(chǔ)油市場(chǎng)。但節(jié)中原油上漲支撐基礎(chǔ)油價(jià)格，預(yù)計(jì)2月下旬基礎(chǔ)油市場(chǎng)價(jià)格高位持穩(wěn)?！　?/p>

　　01　開工負(fù)荷上調(diào)，國(guó)產(chǎn)資源供應(yīng)減少

　　節(jié)前國(guó)內(nèi)基礎(chǔ)油市場(chǎng)開工負(fù)荷相對(duì)偏低，節(jié)后隨著市場(chǎng)原料資源供應(yīng)增加，國(guó)內(nèi)基礎(chǔ)油市場(chǎng)開工負(fù)荷整體小幅提高，基礎(chǔ)油行業(yè)開工負(fù)荷在41.71%，環(huán)比節(jié)前漲1.05個(gè)百分點(diǎn)。結(jié)合當(dāng)前開工狀況，預(yù)計(jì)整個(gè)2月份，國(guó)內(nèi)基礎(chǔ)油裝置開工負(fù)荷約41.41%，環(huán)比1月份下跌5.9個(gè)百分點(diǎn)。2月基礎(chǔ)油裝置開工負(fù)荷整體偏低，資源供應(yīng)階段性庫(kù)存增加，但整體供應(yīng)表現(xiàn)環(huán)比減少。從節(jié)后生產(chǎn)端庫(kù)存來(lái)看，基礎(chǔ)油庫(kù)存增加，煉廠處于排庫(kù)階段，對(duì)市場(chǎng)施加下行壓力。

　　02　原油上漲支撐基礎(chǔ)油市場(chǎng)

　　2月5日以來(lái)，國(guó)際油價(jià)一度實(shí)現(xiàn)七連漲，截至2月16日收盤，WTI和布倫特兩大原油價(jià)格分別沖破75美元和80美元的阻力位，主力合約結(jié)算價(jià)分別漲至78.46美元和83.47美元，較2月5日分別上漲了7.8%和7.0%。國(guó)內(nèi)春節(jié)長(zhǎng)假期間，中東地緣局勢(shì)和海外重要宏觀數(shù)據(jù)持續(xù)擾動(dòng)油價(jià)。

　　國(guó)際原油與基礎(chǔ)油價(jià)格走勢(shì)整體呈現(xiàn)明顯的正相關(guān)性，國(guó)際原油上漲，節(jié)后基礎(chǔ)油生產(chǎn)成本上調(diào)，支撐國(guó)內(nèi)基礎(chǔ)油市場(chǎng)價(jià)格。原油短期內(nèi)漲勢(shì)明顯，支撐基礎(chǔ)油市場(chǎng)成本及成交心態(tài)。

　　03　需求啟動(dòng)緩慢，交投偏弱施加壓力

　　節(jié)后市場(chǎng)需求緩慢啟動(dòng)，節(jié)前市場(chǎng)多有備貨，下游需求啟動(dòng)緩慢，基礎(chǔ)油市場(chǎng)剛需成交為主，節(jié)后短期內(nèi)對(duì)基礎(chǔ)油市場(chǎng)形成利空影響。但從整體供需數(shù)據(jù)關(guān)系來(lái)看，預(yù)計(jì)2月份國(guó)內(nèi)基礎(chǔ)油市場(chǎng)供需同比減少，供需基本持平，市場(chǎng)挺價(jià)心態(tài)濃厚。

　　04　多方博弈下，基礎(chǔ)油高位運(yùn)行

　　從當(dāng)前上游開工狀態(tài)及下游需求來(lái)看，基礎(chǔ)油市場(chǎng)供應(yīng)端存在排庫(kù)壓力，下游需求啟動(dòng)緩慢；但目前國(guó)際原油高位，地緣問(wèn)題仍然是影響油價(jià)漲跌的關(guān)鍵因素，原油或繼續(xù)上漲，原油為基礎(chǔ)油市場(chǎng)提供成本及心態(tài)支撐。預(yù)計(jì)節(jié)后市場(chǎng)整體高位盤整，供需帶來(lái)的下行壓力與原油上漲的底部支撐交互影響，基礎(chǔ)油高位持穩(wěn)。3月份，隨著市場(chǎng)需求逐步啟動(dòng)，煉廠庫(kù)存下降，基礎(chǔ)油市場(chǎng)價(jià)格或上行。