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　　導(dǎo)語(yǔ)

　　2024年7-8月，基礎(chǔ)油整體呈現(xiàn)供大于求格局，市場(chǎng)價(jià)格窄幅下行。9月份來(lái)看，基礎(chǔ)油供需或?qū)h(huán)比增加，伴隨下游需求逐漸啟動(dòng)，基礎(chǔ)油市場(chǎng)或?qū)⒊尸F(xiàn)上行趨勢(shì)，但上行幅度有限。

　　2024年7-8月，基礎(chǔ)油整體呈現(xiàn)供大于求格局，7月份市場(chǎng)供需兩弱，基礎(chǔ)油窄幅下調(diào)；8月份來(lái)看，基礎(chǔ)油資源供應(yīng)有所增加，但需求表現(xiàn)較為清淡，基礎(chǔ)油供大于求，市場(chǎng)仍維持窄幅下行趨勢(shì)。從近五年價(jià)格水平來(lái)看，2024年7-8月基礎(chǔ)油150N全國(guó)均價(jià)略低于去年同期，但整體仍處于近五年相對(duì)高位水平。2024年7月基礎(chǔ)油150N全國(guó)均價(jià)為8399元/噸，同比下降0.6%；2024年8月基礎(chǔ)油150N全國(guó)均價(jià)為8272元/噸，同比下降3.88%。

　　9月份，伴隨下游需求逐漸啟動(dòng)，預(yù)計(jì)基礎(chǔ)油市場(chǎng)或?qū)㈤_(kāi)啟上行趨勢(shì)，但整體上行幅度有限，具體分析如下：

　　供應(yīng)面：7-8月國(guó)產(chǎn)產(chǎn)量先降后增 市場(chǎng)供大于求　　

　　2024年7月份，國(guó)產(chǎn)基礎(chǔ)油產(chǎn)量下降，產(chǎn)量處于全年較低水平。7月國(guó)產(chǎn)基礎(chǔ)油產(chǎn)量為53.79萬(wàn)噸，環(huán)比上月下降1.49%，同比去年12.49%。7月份來(lái)看，部分檢修廠家暫未恢復(fù)開(kāi)工，且需求淡季，主流廠家開(kāi)工負(fù)荷相對(duì)較低，因此7月份產(chǎn)量下降。8月份來(lái)看，部分檢修廠家恢復(fù)開(kāi)工，國(guó)產(chǎn)基礎(chǔ)油產(chǎn)量增加，預(yù)計(jì)8月份國(guó)產(chǎn)基礎(chǔ)油產(chǎn)量為57.26萬(wàn)噸，環(huán)比上月上漲6.46%，同比去年上漲0.77%。

　　進(jìn)口方面來(lái)看，7月份基礎(chǔ)油進(jìn)口量為8.95萬(wàn)噸，環(huán)比下降41.65%，同比下降14.11%。7月份下游需求表現(xiàn)偏弱，加之7月份二類(lèi)進(jìn)口基礎(chǔ)油理論利潤(rùn)出現(xiàn)下降，進(jìn)口商進(jìn)口積極性有限，因此7月份基礎(chǔ)油進(jìn)口量環(huán)比出現(xiàn)下降。8月份二類(lèi)進(jìn)口基礎(chǔ)油理論利潤(rùn)上升，結(jié)合到港船期有所增加，預(yù)計(jì)8月份基礎(chǔ)油進(jìn)口量小幅回升。　　

　　整體來(lái)看，2024年7-8月份基礎(chǔ)油總供應(yīng)量整體呈現(xiàn)先降后增趨勢(shì)，鑒于7-8月份處于傳統(tǒng)需求淡季，基礎(chǔ)油整體供大于求，市場(chǎng)價(jià)格窄幅下行。　　

　　需求面：消費(fèi)淡季 市場(chǎng)交投剛需為主

　　7月份基礎(chǔ)油市場(chǎng)處于傳統(tǒng)需求淡季，基礎(chǔ)油市場(chǎng)終端需求下游商家按需采購(gòu)，整體需求縮減，7月市場(chǎng)整體需求量約為63.59萬(wàn)噸，需求量環(huán)比縮減4.12%。8月份下游需求表現(xiàn)一般，整體仍維持剛需采購(gòu)為主，但考慮臨近旺季，部分下游有提前備貨需求，因此預(yù)計(jì)8月份基礎(chǔ)油需求量整體有所增加，預(yù)計(jì)8月份，基礎(chǔ)油整體需求量為72.51萬(wàn)噸，需求量環(huán)比增加14.03%。

　　整體來(lái)看，7-8月份基礎(chǔ)油市場(chǎng)需求表現(xiàn)清淡，供需關(guān)系為供大于求，在需求疲軟抑制下，基礎(chǔ)油市場(chǎng)窄幅下行為主。

　　成本面：原油震蕩走勢(shì) 基礎(chǔ)油生產(chǎn)成本偏高震蕩

　　基礎(chǔ)油屬于近油端產(chǎn)品，其價(jià)格受?chē)?guó)際原油與成品油影響較大，7月份國(guó)際原油價(jià)格震蕩下行，月度均值環(huán)比上漲；8月份國(guó)際原油仍維持震蕩下行趨勢(shì)，基礎(chǔ)油生產(chǎn)成本偏高震蕩，主流運(yùn)行區(qū)間在6600-6650元/噸，適當(dāng)支撐基礎(chǔ)油市場(chǎng)價(jià)格。

　　后市展望

　　從消息面來(lái)看，9月份原油價(jià)格震蕩盤(pán)整、存在適度反彈可能性，但上行空間有限，國(guó)內(nèi)基礎(chǔ)油生產(chǎn)成本或維持偏高震蕩，一定程度支撐市場(chǎng)價(jià)格；從供應(yīng)面來(lái)看，9月份伴隨檢修廠家陸續(xù)復(fù)工，國(guó)產(chǎn)基礎(chǔ)油產(chǎn)量或?qū)⑦M(jìn)一步增加，預(yù)計(jì)9月份國(guó)產(chǎn)基礎(chǔ)油產(chǎn)量在60萬(wàn)噸左右，預(yù)計(jì)環(huán)比上漲4.79%。從需求面來(lái)看，9月份傳統(tǒng)需求旺季將陸續(xù)啟動(dòng)，市場(chǎng)需求或逐漸好轉(zhuǎn)，基礎(chǔ)油供需關(guān)系為供略大于求。綜合上述因素，預(yù)計(jì)9月份基礎(chǔ)油市場(chǎng)或有所上行，但整體上行幅度有限。