廣告　商業(yè)廣告，理性選擇

　　11月3日OPEC發(fā)表聲明說，OPEC+決定將原定11月底到期的日均220萬桶的自愿減產(chǎn)措施延長至12月底。理由是需求疲軟和OPEC以外的供應(yīng)增加給石油市場帶來下行壓力。

　　值得注意的是，自今年7月初以來，國際油價始終保持震蕩偏弱態(tài)勢，已下跌18%，約為每桶72美元，對于沙特等許多OPEC+成員國來說，這個價格過低，無法支付政府支出。為了支撐油價，這已經(jīng)是OPEC第二次推遲其恢復(fù)供應(yīng)的計劃。

　　OPEC+在此次聲明稱，沙特、俄羅斯、伊拉克、阿聯(lián)酋、科威特、哈薩克斯坦、阿爾及利亞和阿曼8個“OPEC+”成員國決定延長自愿減產(chǎn)措施，并重申了完全遵守自愿減產(chǎn)目標(biāo)的決心。今年初以來產(chǎn)量超出配額的相關(guān)國家將在2025年9月之前完成補償性減產(chǎn)義務(wù)。

　　該聲明未提及8國是否將于明年1月開始回撤這部分減產(chǎn)力度。不過回溯此前的減產(chǎn)決定時間線可以看到，幾乎每一次延長減產(chǎn)都處于當(dāng)時階段性的低油價時期。2023年11月OPEC+宣布日均220萬桶的自愿減產(chǎn)措施。今年6月初，OPEC+宣布將這部分自愿減產(chǎn)措施延長至9月底，并于9月初決定再次延長至11月底。

　　OPEC+的決定表明它不能忽視當(dāng)前的宏觀經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實，全球經(jīng)濟(jì)逆風(fēng)令石油需求增長放緩。美聯(lián)社報道稱，由于全球需求疲軟，其影響超過了中東地區(qū)發(fā)生更廣泛戰(zhàn)爭的風(fēng)險，油價一直小幅下跌。

　　需求疲軟

　　11月4日，法國石油巨頭道達(dá)爾在其年度能源展望報告（Energy Outlook 2024）中表示，在兩種最有可能的能源轉(zhuǎn)型情景中，全球石油需求將在2030年之后見頂。道達(dá)爾可持續(xù)發(fā)展與戰(zhàn)略總監(jiān)Aurelien Hamelle表示，這主要是由于人口增長、電網(wǎng)投資低迷以及全球電動汽車銷量低于預(yù)期。

　　而在今年10月下旬，國際能源署(IEA)發(fā)出警告稱，全球石油需求“非常疲軟”。IEA表示，中國的石油消費量低于預(yù)期和電動汽車銷量上升將繼續(xù)成為未來世界石油需求疲軟的主要因素。該機構(gòu)指出：“中國的石油需求尤其疲弱，8月份石油消費量同比下降50萬桶/日，為連續(xù)第四個月下降?！?/p>

　　IEA執(zhí)行董事法提赫·比羅爾在周一接受彭博社采訪時表示：目前，世界原油供應(yīng)充足，石油生產(chǎn)能力閑置。IEA在報告中表示，在供應(yīng)充足和需求增長放緩的情況下，石油市場明年將面臨相當(dāng)大的盈余。由于中國消費增長放緩，今年全球石油需求將僅增加86.2萬桶/日，較此前預(yù)測的90.3萬桶/日有所下調(diào)。

　　IEA預(yù)測稱，隨著各國政府投資增加可再生能源產(chǎn)能，以及越來越多的消費者使用電動汽車，全球?qū)κ秃吞烊粴獾男枨髮⒃?030年前達(dá)到峰值。從長遠(yuǎn)來看，全球正加速向低碳、綠色的能源體系轉(zhuǎn)型，傳統(tǒng)化石燃料需求的長期趨勢或?qū)⒅饾u減弱，油價下行風(fēng)險升高。

　　IEA在日前發(fā)布的2024年度《世界能源展望》報告中指出，過去10年，化石燃料在全球能源結(jié)構(gòu)中的占比從2013年的82%逐步下降至2023年的80%，而同期全球能源需求增加15%，40%的增長來自清潔能源。得益于技術(shù)進(jìn)步、能源效率提高以及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，全球能耗強度不斷下降。IEA的報告顯示，每年有近2萬億美元投資流入清潔能源領(lǐng)域，幾乎是石油、天然氣和煤炭領(lǐng)域投資總額的兩倍。

　　低油價威脅

　　自今年7月初以來，國際油價始終保持震蕩偏弱態(tài)勢。本周一，由于受地緣政治影響，國際油價顯著上沖，其中WTI原油主力收漲3.42%、布倫特原油主力收漲3.1%。當(dāng)?shù)貢r間11月4日，伊朗外交部發(fā)言人強調(diào)將利用一切可能的設(shè)施與力量來回應(yīng)以色列此前對伊朗境內(nèi)發(fā)動的襲擊。地緣局勢的不確定疊加OPEC+近期宣布推遲原定于12月進(jìn)行的增產(chǎn)計劃對油價產(chǎn)生了顯著提振。

　　然而，從長遠(yuǎn)來看，世界銀行預(yù)測，未來幾年石油供應(yīng)嚴(yán)重過剩，導(dǎo)致油價可能跌破每桶 60 美元?！拔覀冋呦蚴褪袌鰵v史性的供需缺口，其規(guī)模自19世紀(jì)中葉石油工業(yè)誕生以來只出現(xiàn)過兩次”。世界銀行（World Bank）本周發(fā)布的一份報告為即將到來的石油供應(yīng)過剩敲響了警鐘，這有可能嚴(yán)重擾亂全球經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易格局。

　　世界銀行（World Bank）在其最新的《大宗商品市場展望》（Commodity Markets Outlook）報告中表示：“明年，全球石油供應(yīng)預(yù)計將平均每天超出需求120萬桶?！边@種供過于求的規(guī)模怎么強調(diào)都不為過；歷史上只有1998年和2020年兩次超過這一數(shù)字。因此，在未來六年內(nèi)，每桶石油的價格可能低于60美元。

　　隨著全球經(jīng)濟(jì)前景的不確定性逐漸顯露，石油市場的波動性也加劇。花旗集團(tuán)和摩根大通近期的預(yù)測表明，油價或?qū)⒃诿髂昊渲撩客?0美元的區(qū)間。國際貨幣基金組織表示，（低油價）這對利雅得構(gòu)成了金融威脅，利雅得需要接近每桶100美元的油價來實現(xiàn)王儲穆罕默德雄心勃勃的經(jīng)濟(jì)計劃。

　　世界銀行認(rèn)為，供應(yīng)過剩是多種因素共同作用的結(jié)果，包括中國經(jīng)濟(jì)增長放緩、電動汽車銷量攀升（今年電動汽車銷量將超過新車銷量的23%，到2030年將達(dá)到4000萬輛）、液化天然氣作為燃料的卡車使用量增加、非OPEC+國家的產(chǎn)量增加，以及OPEC+成員國的持續(xù)生產(chǎn)過剩，這些國家目前每天多生產(chǎn)700萬桶石油。