廣告　商業(yè)廣告，理性選擇

　　路透社本周二援引知情人士消息稱，阿布扎比國(guó)家石油公司（ADNOC）以147億歐元（約166億美元）收購(gòu)德國(guó)聚合物巨頭科思創(chuàng)（Covestro）的交易，即將獲得歐盟反壟斷機(jī)構(gòu)的無(wú)條件批準(zhǔn)。歐盟委員會(huì)預(yù)計(jì)于5月12日前作出最終決定，因雙方業(yè)務(wù)領(lǐng)域幾乎不存在重疊，目前認(rèn)定該交易不會(huì)對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)構(gòu)成威脅。這一進(jìn)展不僅為ADNOC有史以來(lái)規(guī)模最大的收購(gòu)案掃清障礙，也標(biāo)志著該公司從傳統(tǒng)原油業(yè)務(wù)向高端材料領(lǐng)域轉(zhuǎn)型邁出關(guān)鍵一步。

　　科思創(chuàng)作為全球領(lǐng)先的聚合物材料制造商，其產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于汽車制造、建筑工程及電子設(shè)備等領(lǐng)域。此次收購(gòu)?fù)瓿珊螅扑紕?chuàng)將納入ADNOC國(guó)際投資子公司XRG旗下，XRG也將成為控股股東。這一舉措意味著海灣國(guó)家首次深度介入歐洲核心工業(yè)領(lǐng)域，引發(fā)全球產(chǎn)業(yè)格局關(guān)注。

　　在全球能源轉(zhuǎn)型加速、傳統(tǒng)油氣行業(yè)發(fā)展空間受限的背景下，ADNOC的多元化戰(zhàn)略意義凸顯。近年來(lái)，海灣產(chǎn)油國(guó)紛紛利用石油收益，在化工、化肥及可再生能源等領(lǐng)域布局戰(zhàn)略資產(chǎn)。目前，該收購(gòu)交易已先后獲得南非和印度監(jiān)管機(jī)構(gòu)的無(wú)條件批準(zhǔn)。

　　不過(guò)，歐盟新實(shí)施的《外國(guó)補(bǔ)貼條例》（FSR）仍為交易帶來(lái)潛在審查風(fēng)險(xiǎn)。該條例旨在限制被認(rèn)為獲得國(guó)家不公平補(bǔ)貼的非歐盟企業(yè)。盡管ADNOC尚未就此次收購(gòu)提交FSR申報(bào)，但公司在去年收購(gòu)化肥生產(chǎn)商Fertiglobe時(shí)已成功通過(guò)該審查，為此次交易增添信心。

　　值得注意的是，科思創(chuàng)在本周二早間下調(diào)了2025年核心利潤(rùn)預(yù)期。但市場(chǎng)分析認(rèn)為，一旦被ADNOC成功收購(gòu)，科思創(chuàng)將獲得穩(wěn)定資金支持和長(zhǎng)期發(fā)展保障。若交易按計(jì)劃于2025年下半年完成，這將成為中東石油資本在歐洲政策收緊前，加速布局未來(lái)產(chǎn)業(yè)的標(biāo)志性事件。